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【资讯】张庭宾500亿美元QFII或是A股重大利空

发布时间:2020-10-17 01:12:14 阅读: 来源:提花机厂家

张庭宾:500亿美元QFII或是A股重大利空

与A股上证指数上周大跌3.67%,确认向下不同,国际金融市场陷入了罕见的纠结行情中。  3月25日,本人在《A股崩盘并非危言耸听》文中指出:两会行情结束,A股确认下跌,甚至可能崩盘。它得到了印证,A股继续下跌,自两会结束的3月14日开盘来已跌去8.19%。  与此同时,国际金融市场却十分纠结。国际金价在关键的1650一线上下折腾;美元指数和欧元兑美元技术线同时有下跌态势,它们本来应该是相反的;伦敦铜走势更是上上下下的幽默——在8203-8711区间,上线已4次压低,而下底已经3次抬高——这意味着多空双方主力尽可能向后拖延方向性抉择,这种走势线在近10年来前所未见。  这种技术上的纠结源于经济基本面和货币政策,特别是美联储政策的纠结。  本来,希腊拯救暂时成功后,再加上欧洲央行LTRO1-2共释放了1.018万亿欧元,西班牙和意大利的十年期国债收益率均降低到7%警戒线以下,欧洲又赢得了6-9个月的安全缓冲期;而中国两会又确认了宏观经济继续调控,经济结构继续调整,楼价继续回归合理价位。那么,决定国际金融市场走势的焦点就落在了美国,落在美联储是否会推出QE3上了。  按照常规竞争逻辑,美国推出QE3难以避免。今年美国到期债券数量巨大,从4月份到年底高达1.031万亿美元。而市场上美元购买力有限,美国医保基金从2007年就出现了负现金增长,并且不断扩大;社保基金的净增现金也正在迅速收缩,2017年将转为负值。国际上原购买大户中国、日本等国外汇储备增速也大大下降,购买力减弱。  简言之,市场购买力不足以弥补大量美元债券到期的缺口,最近,美国十年期国债收益率因此一度上冲到2.3%。常规思维下,美联储将不得不印钞直接购买美国国债——这就是量化宽松3.0。但是美联储又不想要副作用——通货膨胀、美元贬值。  此前美联储曾放风推“冲销版QE3”,即美联储印钞购买美国国债的同时,从金融机构回收同等规模的现金,以避免增加流动性,据传这个回购期是28天,可28天后,美联储再将资金还回金融机构,就仍是QE3,只不过多掩耳盗铃了28天而已。  不用推QE3的最后绝招是——美国以色列空袭伊朗,造成中东大动荡,石油美元流往美国避险;同时波斯湾被封锁2个月以上,则油价大涨,美国同时推动粮价大涨,中国出现恶性通胀,楼市崩盘,上万亿热钱流回美国购买美国债。  这是利用美元最后的实力——军力输出风险的办法,如果美国以色列轻易击溃伊朗,所付代价很低,对美元重大利好,美国可以一石多鸟,甚至赢得美元复兴的转机。然而,如果付出的代价太大,比如损失几十架甚至上百家战机,则令世人对美元最后实力——军事优势丧失信心,则将成为美元的重大利空。  过大的伊朗战争军事成本又会使美国国内政治成本大增,本来,美国在伊拉克战争和阿富汗战争中付出了沉重代价,国内反战情绪已经很浓厚。同时,以“占领华尔街”运动为代表,美国国内种族冲突和阶层冲突已颇激烈,如对伊朗战争损失较大,会引发国内更激烈的反战和社会冲突,对奥巴马在2012年竞选总统非常不利。而如不发动对伊战争,奥巴马继任总统几无悬念。  故此,在伊朗战争上,美国十分“纠结”。以色列非常坚定,非打不可,越快越好;对于美国金融寡头来说,早打比晚打好;对于民主党来说,晚打比早打好;对于奥巴马来说,只要他还想继任总统,就会千方百计拖到大选后打。  这个纠结就导致了美联储的QE3的纠结。对于金融寡头来说,最好不推QE3;对于美联储来说,推QE3能拖多久算多久,即使推,也用“冲销版”之类避免副作用;对于奥巴马来说,什么时候推QE3恐怕没有比连任总统更重要。  对于伯南克来说,也很纠结。如果不打伊朗,美联储就要推QE3。但推QE3又需要借口,前两次都是以金融危机,经济衰退危险为借口推QE,找到了拯救市场和世界的堂皇借口。现在面临美国大选,奥巴马和民主党当然希望经济增长和就业复苏,而如要推QE3又需要证明经济衰退,金融危机。  这种纠结中,如果你是美联储主席,你也会像伯南克那样摇摆不定——2月29日说美国经济复苏进展,未提进一步宽松,金价狂跌101美元;3月26日,再言美元继续宽松政策,否认将明年加息,金价涨28美元;3月28日讲课,因未提宽松货币QE3,金价又跌了16美元。  那么何时能够打破这种纠结呢?不知道,因为纠结仍在继续。3月16日,奥巴马签署总统令,实施被称为“紧急状态”的经济法(详见本期战略报告),该法案授权总统及相关部门,当美国进口石油遇阻,有权对国内汽油等实施管制。这明显为对伊朗战争中封锁波斯湾而准备。  然而,美国对伊朗战争的国际政治准备遭受强大反弹——3月29日,在印度召开的金砖国家领导人峰会称,伊朗有权和平利用核能,须通过外交途径解决伊朗核问题,反对军事干涉。这让美国对伊朗的石油制裁彻底失败,对伊朗战争舆论受到沉重打击。  当然这种纠结不可能永远继续,但在打破僵局的一个突破口是A股继续大跌,QFII规模增加500亿美元,在很多人看来是A股利好,可在本人看来,是重大利空,因为这笔钱必定要抄底入市,现在肯定不是底。况且现在有股指期货和融资融券,热钱如要做空A股,不会亏钱。如果A股继续大跌,则会拖累全球风险资产价格向下。换言之,现在,美元需要A股大跌,这是测试外资热钱对中国A股影响力的时候了。  至于未来到底会怎样,让我们继续观察吧。

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